什么是WTI（美原油），详细介绍和交易技巧都在这里！

WTI，英文全称West Texas Intermediate，直译为西德克萨斯中质原油，这种原油具有密度低、含硫量低的优势，所以被称为“德克萨斯轻质低硫原油”。在口语中，WTI往往被称为美原油，具体是指纽约商品交易所(NYMEX)交易的WTI原油期货合约，它是全球最具流动性的石油合约，被看作是石油定价的基准。

除WTI外，布伦特原油、迪拜原油、阿曼原油、乌拉尔原油欧佩克一篮子油价，都是判断国家原油供需和价格波动的重要参考指标。WTI原油不是来自任何特定油田原油的名称，而是在俄克拉何马州库欣地区交易和交付的原油都可以看作是WTI，前提是它符合库欣地区要求的密度和含硫量要求。

MT4当中的USOIL.AUG24产品就是指WTI，USOIL直译为美原油，“.AUG24”是8月份到期的意思。
由于WTI是期货合约，所以每个可交易合约都存在到期日。旧合约的到期日临近时，新合约会上线并展示在MT4市场报价当中。MT4当中的USOIL虽然是期货合约，但并不会进行实物交割，因为它的期货CFD产品，只进行现金交割，也就是以盈亏金额进行结算。

长周期看，美原油最低价格曾经达到10.35美元（1998年12月），最高曾经达到147.27美元（2008年7月），价格翻了1322多倍。最近20多年，美原油经历了四次涨跌周期：

第一次，1998年12月至2008年7月，将近10年上涨；2008年7月至12月，半年左右时间的下跌。起涨点10.35美元，涨跌周期结束后的报价32.4美元，累计仍有两倍多的涨幅。2008年之前的上涨，基于全球经济的快速发展；2008年之后的下跌，基于美国次贷危机之后的风险外溢。

第二次，2008年12月至2013年8月，美原油最高涨至114.83美元；2013年8月至2016年2月，最低跌至26.05美元。8年时间，美原油从30美元附近又回到30美元附近，形成标准的过山车行情。2013年8月之后的暴跌，主要基于美国页岩油技术的突破性进展，导致国际原油市场的供应预期大增。

第三次，2016年2月至2018年10月，最高涨至76.9美元；2018年10月至2020年4月，最低跌至6.5美元，部分国家甚至出现负油价的局面。2018年的上涨更像是一种超跌反弹；2018年10月之后的下跌，疫情冲击是主导因素。

第四次，2020年4月至2022年3月，美原油最高涨至130.5美元，创出历史次高点，主要原因是后疫情时期，随着物流通畅和隔离措施逐步取消，原油市场迎来报复性反弹。原油价格的上涨还带动了欧美国家通胀率的走高，各国中央银行为遏制高通胀，纷纷采取激进的加息政策。高利率政策导致2022年3月至今的美原油价格回落阶段形成。

关于WTI的常见问题：

1、WTI期货合约如何移仓换月？

移仓换月的意思是平仓旧合约，买卖新合约。如果平仓旧合约和买卖新合约的时机不正确，会导致新旧合约产生不利于自己的成交价，从而招致损失。大部分情况下，我们不建议等到合约到期日才平仓，更不建议持仓度过到期日而被动平仓。当旧合约的交易量/持仓量小于新合约时，就需要考虑平仓旧合约，交易新合约。

2、为什么历史上曾经出现过负油价？

负油价的意思并不是原油价格为负值，而是原油的价格低于运输原油到目的地的运费，导致包含运费的原油的价格是负值。负油价出现在2020年新冠疫情出现的初期，当时各国担心新冠病毒扩散，纷纷终止物流运输，导致原有的运价急剧飚高，从而导致包含运价的原油价格为负值。需要提醒的是，“负油价”这种极端情况出现的概率非常低，不建议作为常态化的分析逻辑。

3、为什么美国的原油定价权在库欣地区？

美国俄克拉荷马州库欣地区的原油仓储能力占美国的13%，许多重要的洲际石油管道在此交汇（比如盆地石油管道、百夫长管道、大盐平原管道、拱心石管道和海路管道等），是世界原油管网的中心。当然，库欣地区的原油成交价之所以重要，最核心的因素是纽约商品交易所将库欣地区指定为官方交货地点。据公开数据，每周有超过30亿桶的WTI期货合约在此进行交易。

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